共达电声在重组前主营业务为微电声元件的研发、生产、销售，主要产品谭凯的妻子包括微型驻极体麦克风（ECM）、微型扬声器（SPK）、受话器、硅微麦克风（MEMS MIC）以及由微电声元件组成的组件、模组和系统等。去年年底，公司披露重组公告，拟吸收合并万魔声学。万魔声学为优质的品牌供应商。万魔声学主要从事、音箱、智能声学类产品以及关键声学零部件的研发设计、制造和销售，主要产品包括：、无线、无线 AI 智能蓝牙、智能 AI 音箱、智能声学组件、关键组件等完整的产品线，市场覆盖面广。从产业链上来看，本次吸收合并使得共达电声能够沿着产业链向下游扩展到终端产品，两者有较好的互补。

　　关联公司：共达电声控股股东爱声声学是万魔声学的全资子公司，重组前万魔声学通过子公司爱声声学持有上市公司共达电声 15.27%股权。17 年 12 月 18 日公司原控股股东高科将其持有的共达电声 15.27%的股份全部转让给爱声声学，股份转让已于 2018年 3 月 6 日完成过户登记手续，爱声声学科技有限公司成为公司第一大股东，占股份比例为 15.27%。品牌厂商万魔声学为公司第一大股东爱声声学的控股股东，谢冠宏先生为万魔声学的实际控制人。共达电声 2018 年 4 月完成董事会换届选举，万魔声学管理层入住上市公司。

　　估值合理：万魔声学估值为 34.095 亿元，共达电声拟通过向交易对方合计新发行 6.29 亿股 A 股股份支付本次吸收合并的全部对价，本次发行的价格为 5.42 元/股。考虑到万魔声学全资子公司爱声声学持有的共达电声原 5498 万股股票在本次交易实施后注销，实际新增新股约 5.74 亿股。按当前股价计算，公司增发股票价值45.6亿，增发后市值接近74亿。据万魔升学管理层预测，未来五年净利润分别为1.5、2.2、2.8、3.5和3.8亿，合并后共达电声的PE预计低于20倍。

　　万魔声学是什么样的一家公司呢？根据 ZOL 中关村在线调研提供的品牌占有率情况，公司的自有品牌1MORE市占率从18年的11月12日的7.04%上升到目前的25.08%，在国内用户关注度中排名第一。万魔在200-300元价格区间受关注度最高，该价格区间拥有13.55%的消费者；公司在中关村在线的动圈、圈铁混合、热门以及品牌等多个排行榜中排名靠前。此外，2017 年 1 月以来，1MORE 百度指数位列行业第一。

　　在中关村ZOL统计的热门排行榜前五中，有四款都是TWS，有73.45%的消费者关注无线年，在TWS市场处于爆发性增长的前期，全球 TWS 出货量便超过了 4000 万台，2019 年预计是 1 亿台，2020 年则预计将有 1.5 亿台——其中60% 为具有品牌附加值的高端。万魔声学在今年蓝牙产业高峰论坛上发布了TWS新品，公司在技术上做到了提前2年布局，目前已经能够做到芯片、半导体、核心零部件的自主研发，并拥有供应链一体化的优势。

　　此外，公司的产品已经获得包括 iF 设计、红点设计、美国 IDA时尚设计、日本 VGP、美国 CES 创新设计等在内的多项国际设计以及全球权威项与推荐，美国知名权威《消费者报告》将其列在全球类 186 个名牌竞品中的第一名、第二名向消费者重点推荐，2017 年获得中国电子音响行业协会颁发的“中国十大品牌第一名”，2018 年继续获得中国电子音响行业协会颁发的“中国十大品牌”。

　　小米与华为供应商：万魔不仅有自己的品牌，也同时为头部手机厂商代工，小米是公司的第一大客户。主要为小米、华为（间接客户）、爱奇艺、华硕、酷我、咕咚、网易等知名客户进行、音箱等产品研发、设计、制造、品控和交付，产品系列包括活塞式、圈铁、蓝牙、智能无线、智能语音音箱等。小米产品系列包括、头戴式、蓝牙、音箱等产品；华为产品包括 TWS (华为 FreeBuds 无线)、华硕产品系列包括式、网易产品包括网易云音乐氧气蓝牙 PRO 版等产品。

　　万魔的股东中包括小米，不仅在产业链上紧密合作，在股权关系上也形成了利益相关。根据最新的股东结构数据，小米旗下产业基金顺为资本下属基金 Shunwei TMT（Hongkong）持有万魔声学 11.33%股权，是公司第四大股东；顺为资本是小米集团核心的产业投资平台，小米创始人雷军担任董事长，管理三支合计 17.5 亿美元的美元基金和 10 亿元的人民币基金。另一股东 People Better Limited 占公司 10.97%的股份，People Better Limited 是小米集团 100%控股的公司。

　　万魔声学的股东之一深圳“南山鸿泰”现持有万魔声学 15.8575%股权。17年 9 月万魔声学与南山鸿泰签订增资协议，南山鸿泰向万魔声学缴纳增资资金 4 亿元，对应万魔声学注册资本 1270.43万元。南山鸿泰的控股股东之一为国家集成电产业投资基金股份有限公司，占有“南山鸿泰”43.75%的股权。返回搜狐，查看更多